企业财务分析

                第一部分   财务分析内容

一、为什么要分析借款人（保证人）财务？

1、分析财务实力

2、评估还款能力和保证能力

3、规避信贷风险

二、主 要 内 容

1、财务报告的内容

2、会计报表项目分析

3、财务比率分析

4、财务报表的综合分析

三、会计报表

1、会计报表

2、会计报表附注和财务情况说明书

3、审计报告统称为财务会计报告

四、审计意见类型

1、标准无保留

2、无保留+说明段

3、保留

4、否定

5、拒绝发表意见

第二部分  会计报表分析方法和技巧

一、财务报表分析的内容

1、偿债能力分析

2、现金流量分析

3、营运能力分析

4、盈利能力分析

二、财务报表分析的基本方法
1、比较分析法

2、比率分析法

3、趋势分析法

4、连环替代法

三、财务分析基本技巧

1、宜粗不宜细

2、抓大放小

3、关注重大变化和异常数据

4、连续三年数据和期间加总对比分析是必要的

第三部分  会计报表内容分析

一、资产分析

1、资产用减法

Ø  减去无效资产

Ø  减去减值部分预付款

Ø  减去已抵质押、被冻结的资产

Ø  个别资产考虑用加法

Ø  地理位置优越且取得成本较低的不动产

Ø  紧俏的原材料

Ø  按成本法核算的长期投资

Ø  年份酒存货

Ø  某些牌照、权利

2、货币资金

Ø  高货币资金背后可能

Ø  优质客户

Ø  关联方占用资金

Ø  虚构资金（通过保理、质押、贴现粉饰时点报表）

3、银行存款重点关注

Ø  持续性

Ø  是否受限：保证金、质押、冻结

Ø  查阅银行对帐单和银行存款余额调节表

4、应收帐款重点关注

Ø  应收对象是谁，应收关联很危险

Ø  是否真实存在？

Ø  账龄划分是否合理，坏账准备计提是否充分

5、存货分析关键

Ø  “水很深”

Ø  是否帐实相符

Ø  帐面价值与实际市值

Ø  流转速度

6、  其他应收款

Ø  企业之间的拆借资

Ø  抽逃注册资金

Ø  关联企业之间占用资金

7、固定资产

Ø  入账价值

Ø  是否符合行业情况

Ø  是否已设定抵押

Ø  技术进步是否导致贬值

Ø  生命周期

Ø  折旧政策

二、负债分析

1、负债用加法

Ø  表外负债：

信用证等贸易融资

对外担保（担保黑洞）

Ø  或有负债：

未决诉讼

衍生交易合约，如中信泰富、国航

售后服务合约（包括回购等）

Ø  账外融资：

民间借贷

2、预收账款

判断企业产品市场地位

3、应付账款

判断企业与原材料供应商关系

4、应付工资

判断企业经营效益

5、应交税金

反映经营状况（真实的税单）

三、所有者权益分析

Ø  所有者权益用减法

Ø  审查出资是否真实

Ø  是否高估实物出资

Ø  抽逃资金的可能性

Ø  资产评估增值

四、损益表

Ø  企业经营的“摄象机”

Ø  还款的主要来源：主营业务收入

Ø  企业运营是合理性：主营业务成本

Ø  交税多的企业一般是有实力的

Ø  利润决定了申请授信的动机

五、现金流量分析

1、经营活动产生的现金流量

2、投资活动产生的现金流量

3、筹资活动产生的现金流量

4、现金流量表补充资料部分

5、企业生命周期与现金流量的关系

         第四部分   财务比率分析

一、短期偿债能力

1、流动比率

2、速动比率：真正能用于偿还债务的是现金流量

3、现金到期债务比

4、现金流动负债比 

5、现金债务总额比

6、销售现金比率

7、 影响短期偿债能力的因素

二、长期偿债能力

1、资产负债率

2、产权比率

3、已获利息倍数

4、影响长期偿债能力的因素

三、盈利能力比率

1. 销售毛利率

2. 资产报酬率

3、资产净利率

4.净资产收益率

四、营运能力比率

1、营业周期

2、存货周转率=销售成本/平均存货

3、应收账款周转天数

4、流动资产周转率

         第五部分   审核报表的主要方法和内容

一、财务会计报表间勾稽关系的审核

1、营业执照中的注册资本

2、期末未分配利润

3、现金流量表附表中经营性应收项目的减少

4、现金流量表附表中经营性应收项目的增加

二、重要会计科目的审核

1、资产类科目

2、负债类科目

3、权益类科目

4、收入、成本和费用类科目

三、财务报表异常情况审核

1、比率极端优秀

2、比率突然好转

3、利润表异常变化

         第六部分   财务报表预警信号识别

一、资产高估舞弊的预警信号

二、负债和费用低估舞弊的预警信号

三、销售收入高估舞弊的预警信号

四、销售成本低估舞弊的预警信号